【A股入摩名单正式出炉!】千亿资金将入场,六大核心问题值得关

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发布时间:2018-05-15 11:42

【A股入摩名单正式出炉!】千亿资金将入场,六大核心问题值得关注

2018-05-15 10:04来源:格隆汇MSCI/沪深

原标题:【A股入摩名单正式出炉!】千亿资金将入场,六大核心问题值得关注

作者:成真

近了,更近了!234只A股正式纳入MSCI全球市场指数,纳入因子为2.5%,今年6月1日起生效。

MSCI称,MSCI全球市场指数(MSCI ACWI Index)将增加350只股票,其中有234只A股,有53只股票将剔除。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

根据正式方案,初始纳入因子为5%,计划分两步走:5月半年度评审纳入因子2.5%,8月季度评审将纳入因子提升到5%。

核心一:234只A股正式纳入MSCI全球市场指数

MSCI指数是全球影响力最大的股票指数,同时也是全球投资组合经理采用最多的基准指数。97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准。这正是A股纳入MSCI全球市场指数的魅力所在。

MSCI于北京时间5月15日凌晨公布半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入因子为2.5%,今年6月1日起生效。

MSCI表示:

MSCI新兴市场指数新增个股中,工行、建行和中石油三只A股市值最高。

MSCI中国全股票指数新增个股中,上海电气、众安保险和汉庭连锁市值最高。

MSCI中国A股指数新增个股中,恒力石化、海澜之家和沈飞集团市值最高。

此外,其他相关指数调整为:

MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)中将增加11只A股,剔除9只A股。

MSCI中国全股票指数(MSCI China All Share Index)将新增40只个股,剔除25只个股。

MSCI中国全股票小盘股指数(MSCI China All Shares Small Cap Index)将增加23只个股,剔除88只个股。

MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index) 增加23只个股,剔除88只个股。

MSCI中国A股在岸小盘股指数将增加168只个股,剔除28只个股。

核心二:234只股票全名单抢先看

核心三:金融业和医药生物两大行业成主力军

从234只股票行业分布来看,金融业和医药生物行业成为绝对主力,金融业囊括50只股票,医药生物行业含有18只股票;此外,房地产、建筑装饰和有色金属各含有13只股票。

核心四:将为A股带来多少增量资金

MSCI(Morgan Stanley Capital International)是一家在纽交所上市的金融服务提供商,以使用全球统一的系统方法编制股票指数著称。根据 MSCI 官方公布的信息,截止到 2017 年底,MSCI 的客户囊括了全球 Top100 资产管理机构中的 99 家,全球 980 多只 ETF 基金跟踪(track)MSCI 指数,在所有的指数编制和提供商中排名第一。MSCI 的市场地位决定了一旦某个市场被纳入其指数,就有可能获得大量资金的青睐。

光大证券认为,A股初次纳入MSCI新兴市场指数和ACWI指数,分别占比0.81%和0.1%,“跟踪”MSCI新兴市场指数和ACWI指数的资产规模分别为1.6万亿和3.2万亿,据此估算大约有160亿美元资金可能会因跟踪MSCI指数而流入A股市场。

光大证券还提到,“挂钩跟踪”(link)MSCI的被动型指数基金仅占跟踪MSCI全部资金的大约5.7%。所以,6月1日和9月3日分两次流入的160亿美元资金,包括10亿美元的指数型基金和150亿美元“参考跟踪”(benchmark)MSCI指数的主动型基金。

此外,根据申万宏源的测算,按照5%的市值纳入因子,2018年被动增量资金可能达到1000亿左右,而在更远的未来,100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。

核心五:外资进入A股速度加快

光大证券认为,陆股通将是海外跟踪MSCI资金进入A股的重要渠道,在进入时机上,存在被动型基金卡点、主动型基金择时的区别。监管部门对QFII和RQFII的政策逐渐放松的同时,仍对QFII和RQFII投资额度和本金锁定期存在一些约束,所以相比于QFII和RQFII,陆股通将越发成为海外资金进入A股市场的主要渠道。

从陆股通流入A股市场资金来看,尤其是最近几个交易日,接连不断创出流入新高 !如下图所示,北上资金加速迹象明显。

光大证券表示,在当下A股估值偏低的背景下,5月依然有可能有数百亿的资金流入A股。在当前A股市场情绪偏弱的情况下,增量资金的入市对于5月的市场走势是有积极影响的。当然,从韩国股市纳入MSCI的历史来看,加入MSCI虽有短期的利好影响,却无法决定趋势。韩国综指在韩国股市纳入MSCI的三次过程中均有短期的上涨行情,之后再次回到基本面决定的长期趋势之中。

平安证券认为,MSCI的正式纳入对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金,境外资金正在成为重要的边际交易变量,境外机构投资者参与比重抬升,给予价值投资更多估值溢价。尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效,但是在2018年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象,在金融开放市场化以及制度化的双重推动下,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,人民币资产配置经历从无到有,全球资金的陆续进场是大势所趋。

核心六:机构提前布局

中泰证券在最近研报中指出,根据目前A股暂行指数,有232只成分股是第一批潜在纳入标的。这232只潜在纳入标的在18Q1的基金重仓股市值约为2441亿元(其中,有63只重仓股持股市值为0),占全部重仓股持股市值的比例为53.8%,与17Q4相比,持仓占比下降了3个百分点。

偏股型基金持仓最大的10只重仓股均被纳入暂行指数里面,而根据重仓股市值占自由流通市值的比例来看,占比最大的前10只股票是分众传媒、山西汾酒、天齐锂业、大华股份、泸州老窖、欧菲科技、华友钴业、华东医药、东方园林和金风科技。

此外,MSCI指数基金也在加速发行。香港万得通讯社此前报道MSCI基金募集期较短,比较受欢迎。Wind数据显示,目前有80只基金正在发行(ABC类基金分开计算),平均募集期45天,其中MSCI基金有5只,平均计划募集期23天。

来源:券商中国返回搜狐,查看更多

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